【大豆&豆粕】

美联储7月加息预期与中西部降雨预期双重利空作用下，CBOT大豆价格下跌回调，人民币对美元贬值，短期情绪偏弱。国内豆粕单边价格跟跌。本周五美国农业部将发布面积和库存报告，等待报告落地。国内压榨利润较差且买船偏慢，9/1月间价差偏强预期。

【豆油&棕榈油】

(资料图片仅供参考)

隔夜棕榈油表现强于豆油。MPOA预计6月1-20日棕榈油产量下降3.64%。因本周和下周预报将迎来急需降雨，美豆产区天气在改善。月底关注美豆面积报告，报告前预期面积比3月份微增。从天气角度看，随着美豆产区天气边际改善，要谨慎天气升水对价格的不断注入。在厄尔尼诺天气模型下预计棕榈油表现强于豆油，可以空配豆油，多配棕榈油，另外也要注意下跌压力有转到粕上的概率发生，使得油抗跌，所以后续单边寻找择机反弹沽空机会以及品种间对冲机会。风险点仍需谨慎天气的多变。

【菜粕&菜油】

隔夜菜籽期价下跌，因北美天气缓和与加籽种植面积小幅超预期。天气市的高波动正是由于天气的难预测性，当前短期降雨对土壤湿度的改观是现实，7月份油籽作物对降雨存在高需求，当下交易降雨增多的预期。加拿大菜籽种植面积预估为2210万英亩，较去年增多3%，与此前市场平均预估2180相比也略高。策略上，菜系短期承压，尤以菜粕为主；中期仍保持偏多思路，天气风险尚未消退。

【豆一】

本周四会继续拍卖国产大豆。中储粮拍卖有一定成交量，成交量在环比回升，成交情况转好。国产豆方面需要关注新季大豆的长势情况和政策端拍卖情况，待夏季天气等因素交易接近尾声时，后续寻找择机反弹沽空机会。

【玉米】

美联储7月加息预期与中西部降雨预期双重利空作用下，CBOT玉米在内的农产品价格下跌回调，外盘短期情绪偏弱。国内芽麦对玉米的利空交易殆尽，饲用谷物拍卖消息仍然没有落实，国内市场年开始交易玉米偏紧的供需结构，基差走强带动月间价差走强。维持近月合约偏强预计。

【生猪】

生猪现货价格继续下跌，端午节后猪价的这轮下跌创下了本年度以来最低。日屠宰量继续下降，比较接近4月初的水平。本轮下跌更多是消费差，终端白条走货差导致，部分白条供应商反应端午节后白条肉销量降20%-30%。终端消费快速下滑可能与近期北方高温天气有关，盘面7月由于对现货升水且临近交割，继续大跌挤升水。其他合约低位震荡，预计盘面短期延续弱势。

【鸡蛋】

鸡蛋盘面维持小幅反弹，现货价格小幅下滑。原料端，豆粕玉米高位整理小幅回落。中期来看，我们认为随着梅雨季的季节性弱势期即将结束，后期现货端将面临季节性上涨。而盘面对前期利空因素消化较为充分，预计将逐步企稳上行。远月低位逢低做多思路不变。

【棉花】

昨天美棉小幅上涨，关注即将公布的面积报告；调查结果显示，美国2023年棉花种植面积料为1111.9万英亩，预估区间为1050-1200万英亩，USDA 3月31日报告预估为1125.6万英亩。棉花现货基差坚挺，市场报价较乱，纺企采购谨慎；整体看棉花现货价格仍相对坚挺，但棉纱需求仍疲弱，纺企对于棉花采购偏谨慎。近期下游开机小幅走弱，棉纱和坯布库存继续缓慢累库，随着淡季深入，继续关注下游开机和库存情况。近期市场关于增发进口配额和抛储的传闻较多，短期郑棉或继续调整。操作上暂时观望。

【白糖】

美糖继续回落调整。巴西生产数据偏空，短期国际市场供应较为充足。另外，国内进口减少导致巴西糖需求减少。国际市场供应增加同时需求减少，市场缺少买盘支撑，美糖出现较大幅度回调。国内方面，郑糖跟随美糖回调。从交易逻辑上看，多头主要的逻辑是进口糖无法进入国内，国内供需偏紧的问题短期无法解决。不过，美糖大幅下跌对多头逻辑造成较大打击。如果美糖继续下跌，三季度国内进口糖的数量可能会超出市场预期。因此，虽然国内供需持续偏紧，但是依然难以走出独立行情。南亚地区进入雨季，目前泰国、印度甘蔗主产区降雨量同比偏少，新季度的产量存在减产的预期，因此我们中长期依然看好美糖。短期来看，预计价格将继续向下寻找支撑，关注降雨及甘蔗长势情况。

【苹果】

苹果期价宽幅震荡，盘面交易的核心依然是新季度的产量预估。从套袋情况来看，产量预期相对偏空，预计新季度全国苹果产量同比略有增加，但是仍低于正常年份水平。目前苹果期价处于历史平均水平附近，预计价格维持宽幅震荡的格局，关注套袋数据对产量预期的验证。